何志毅｜产品冠军与产业冠军

原创何志毅知一思享

2024年12月15日 08:08 上海

12月12日，我在宁波参加工信部的制造业单项冠军（可简称为产品冠军）的会议。工信部于2016年颁发了《制造业单项冠军企业培育提升专项行动实施方案》，于2023年颁发了《制造业单项冠军企业认定办法》。

至今，已经认定了1557家制造业单项冠军企业，其中民营企业有1017家，国有企业有401家，共有582家上市公司。数量排名前四的省份是山东、江苏、浙江、广东。明显排名前二的地级市是宁波、深圳。企业平均年龄为25.7年。全球市场份额第一的企业有966家，占62%；第二的有320家，占21%；第三的有221家，占14%。

深交所在会议上发布了单项冠军指数，基日以来指数年化收益率为12.5%，最新一期指数样本平均研发支出为35亿元，成长性良好，利润总额同比增长率74%，动态市盈率为25倍。

我们的产业领军企业研究也是2016年起步的，与单项冠军有异曲同工、相得益彰之感。我们研究的是企业主体在全球产业的实力地位，然后形成的国家产业实力在全球的地位。

我在我们数据库中查询了一下，582家制造业单项冠军企业在2023年底有完整TTM数据的企业570家，单项冠军的平均营收为19.2亿美元，同期全国6837家在全球上市公司的平均营收为19.5亿美元；单项冠军平均利润为1.31亿美元，同期全国上市公司平均利润为1.26亿美元；单项冠军平均市值为32.5亿美元，同期全国平均市值为23.1亿美元；单项冠军年平均市盈率为25倍，同期全国平均市盈率为18倍；单项冠军营收利润率为9.5%，全国平均营收利润率为6.5%；单项冠军净资产回报率8.6%，全国平均回报率为7.8%。其中的显著数据是，单项冠军企业的营收利润率比全国平均值高3%，市盈率高8，市值高40%。

我的演讲题目是《从产品冠军到产业冠军》。我不鼓励所有的产品冠军都去追求产业冠军，但是由于中国还缺乏很多产业冠军，因此总要有企业追求从产品冠军成为产业冠军或者产业领军企业。

我们定义的产业领军企业是某种大类产业或中类产业的前四名企业。我心目中的世界一流企业的基本条件是在产业里的前四名，尽管这些产业也有大有小。根据我们测算，2023年，在GICS分类的158个产业里，中国有16个全球产业冠军；在632个全球领军企业里，中国有70个企业；在1580个全球产业十强企业里，中国有251个企业。于我们而言，这样的数量偏少。

制造业单项冠军企业与我们的全球产业十强企业复合的目前有21家企业（在海外上市的待查询），共占据全部中国全球产业领军数量的8.4%。其中，全球冠军企业1家为宁德时代；全球亚军企业3家为格力电器、海康威视、稳健医疗；全球季军企业1家为万华化学；全球殿军企业2家为京东方、立讯精密；还有排名第五位以后的全球产业十强企业14家。此外，在中国国内各个产业前四名企业563家中，还有33家制造业单项冠军企业。以上共计54家，占中国全部产业领军企业的9.6%。

2023年，158家全球产业冠军的平均市值是882亿美元、平均营收是628亿美元、平均利润是58亿美元。企业在这样规模下的营收利润率是9.3%，净资产回报率是13.8%。例如，单项冠军与全球产业冠军复合的宁德时代的年平均市值是1337亿美元、营收（TTM）是476亿美元、利润（TTM）是45亿美元。宁德时代不仅仅是动力电池的产品冠军，而且是电气部件与设备大产业的全球冠军，它在成立的第十个年头，就超越了这个产业原来都具有百年历史的欧美企业的前四名：施耐德、ABB、艾默生、伊顿，成为了这个产业的冠军。现在，宁德时代的全面指标都居于全球第一位。

通过这一次会议，我们还看到工信部孜孜不倦地帮助和支持制造业单项冠军企业获得各种其他资源。例如，今天会议下午的平行活动是：一、单项冠军企业上市融资对接活动；二、单项冠军企业投融资路演对接活动；三、单项冠军企业信贷金融对接活动；四、单项冠军企业相互对接活动。宁波市制造业单项冠军企业的成就也令人赞叹。

中国需要产品冠军企业，也需要产业冠军企业和领军企业。让我们全社会在现有制造业的基础上，进一步提升产品冠军和产业冠军企业的实力，使中国真正成为制造业的大国和强国。